סוגי קרנות השתלמות – מי מהן תתאים לפרופיל ההשקעה שלכם?

קרנות השתלמות הן אחד ממכשירי החיסכון המשתלמים ביותר בשוק הישראלי. הן מציעות שילוב מנצח של הטבות מס, נזילות יחסית וגמישות בניהול ההשקעות. אבל איך בוחרים את המסלול המתאים מבין עשרות האפשרויות הקיימות? במאמר הזה נעבור על סוגי קרנות ההשתלמות העיקריים, מאפייניהן, והיתרונות והחסרונות שלהן, ונעזור לך להבין איזה מסלול עשוי להתאים לצרכים שלך.

מהי קרן השתלמות ולמי היא מיועדת?

קרן השתלמות היא מוצר חיסכון המיועד לטווח בינוני, המקנה לחוסכים הטבות מס ייחודיות. במקור, היא נועדה למימון השתלמויות מקצועיות עבור עובדים, אך כיום היא משמשת כאפיק חיסכון כללי. היא מאפשרת לך ליהנות מניהול מקצועי של השקעות, פטור ממס על הרווחים ואפשרות לקבל את הכסף כבר לאחר שש שנים.

קרן השתלמות לשכירים

עבור שכירים, קרן השתלמות היא הטבה שהמעסיק מעניק כחלק מתנאי ההעסקה. ההפקדות מתחלקות בין העובד למעסיק: העובד מפריש עד 2.5% משכרו, והמעסיק מוסיף עד 7.5%. ההפקדות נעשות מדי חודש ישירות מהמשכורת. חשוב לציין שהפרשות המעסיק פטורות ממס הכנסה עבור העובד, עד לתקרה של 15,712 ₪ בחודש.

לדוגמה, שכיר שמרוויח 10,000 ₪ ברוטו בחודש יפריש 250 ₪ מדי חודש, והמעסיק יוסיף 750 ₪. כך, מדי חודש נחסכים 1,000 ₪ בקרן ההשתלמות.

קרן השתלמות לעצמאים

עצמאים יכולים לפתוח קרן השתלמות בעצמם וליהנות מהטבות מס בשני מישורים: הן בשלב ההפקדה והן בשלב המשיכה. הם רשאים להפקיד עד 4.5% מהכנסתם החייבת במס עד לתקרה שנתית. הפקדות אלו מוכרות כהוצאה עסקית, כלומר מפחיתות את ההכנסה החייבת במס.

הטבות המס בקרן השתלמות

הטבות המס בקרן השתלמות הן משמעותיות ביותר. ראשית, שכירים נהנים מפטור ממס הכנסה על הפרשות המעסיק. שנית, עצמאים מקבלים הכרה בהפקדות כהוצאה מוכרת. בנוסף, יש פטור מלא ממס רווחי הון על כל הרווחים שנצברו בקרן, ללא קשר לגובהם. עצמאים אף יכולים להקטין את ההכנסה החייבת לצורך תשלומי ביטוח לאומי.

חשוב לציין שהטבות אלה תקפות רק למשיכות שנעשות לפי הכללים: לאחר 6 שנים מהפקדה ראשונה או לאחר 3 שנים במקרים מסוימים.

הבדלים עיקריים בין סוגי קרנות ההשתלמות

חלוקה לפי רמת סיכון

קרנות ההשתלמות נבדלות זו מזו ברמת הסיכון שהן נוטלות. קרנות בסיכון נמוך משקיעות בעיקר באג"ח ממשלתי ופיקדונות, ומתאימות לחוסכים שמרניים או למי שעומד לקראת משיכת הכספים. קרנות בסיכון בינוני משלבות אג"ח ומניות ללא התמקדות באפיק ספציפי, ומהוות את רוב השוק. קרנות בסיכון גבוה מציעות חשיפה משמעותית למניות, ומתאימות לחוסכים צעירים או למי שמחפש פוטנציאל תשואה גבוה.

חלוקה לפי אפיקי השקעה

קרנות ההשתלמות נבדלות גם באפיקי ההשקעה העיקריים שלהן. יש מסלולים מנייתיים המתמקדים במניות, מסלולי אג"ח המתמקדים באגרות חוב, ומסלולים משולבים המשקיעים בשניהם. בנוסף, קיימים מסלולים כספיים המשקיעים בפיקדונות קצרי טווח, מסלולים עוקבי מדדים, ומסלולים ייחודיים כמו מסלולים הלכתיים.

חלוקה לפי סגנון ניהול (אקטיבי מול פסיבי)

הבדל מהותי נוסף הוא סגנון הניהול. בניהול אקטיבי, מנהל ההשקעות בוחר באופן פעיל את הנכסים להשקעה, עם דמי ניהול גבוהים יותר (0.8%-1.4%). בניהול פסיבי, הקרן פשוט עוקבת אחר מדדי שוק קיימים, עם דמי ניהול נמוכים (0.4%-0.7%). בשנים האחרונות יש מגמת צמיחה במסלולים הפסיביים, שלעיתים משיגים תשואות גבוהות יותר.

מסלולי קרנות ההשתלמות העיקריים בישראל

בשוק הישראלי פועלות כיום כ-230 קרנות השתלמות, המנוהלות על ידי בתי השקעות, חברות ביטוח ובנקים. הקרנות מציעות מגוון רחב של מסלולי השקעה המותאמים לפרופילי סיכון שונים ולהעדפות אישיות.

מסלול כללי – הבחירה הפופולרית ביותר

מאפייני המסלול הכללי

המסלול הכללי הוא המסלול הפופולרי ביותר, אליו מופנים למעלה מ-95% מכספי קרנות ההשתלמות. הוא מציע פיזור רחב של השקעות בין נכסים שונים – מניות, אג"ח ממשלתי, אג"ח קונצרני, נדל"ן ונכסים אחרים. חשיפתו למניות נעה בדרך כלל בין 40% ל-70% מהנכסים, כתלות במדיניות ההשקעה של החברה המנהלת.

למי מתאים מסלול כללי?

המסלול הכללי מתאים למשקיעים שמחפשים פתרון מאוזן ואינם מעוניינים לקבל החלטות אקטיביות לגבי חלוקת ההשקעות. הוא מתאים גם לחוסכים שאינם בטוחים לגבי אופק ההשקעה המדויק שלהם או לאלה שמחפשים תמהיל מאוזן.

יתרונות וחסרונות

היתרונות של המסלול הכללי כוללים פיזור השקעות מובנה, התאמה דינמית לתנאי השוק, ותשואות עקביות לאורך זמן. מנגד, החסרונות כוללים יעילות נמוכה בתקופות קיצון בשוק ותשואות נמוכות יותר בתקופות של שוק עולה בהשוואה למסלולים מנייתיים. בחמש השנים האחרונות, מסלולים כלליים השיגו תשואה מצטברת ממוצעת של כ-30%-40%.

מסלול מניות – לחוסכים עם סבילות גבוהה לסיכון

מהי חשיפה מנייתית?

חשיפה מנייתית מתייחסת לשיעור הנכסים המושקעים במניות מתוך סך נכסי הקרן. במסלול מניות, לפחות 75% מהנכסים מושקעים במניות בארץ ובחו"ל. חלק ניכר מההשקעות יכול להיות בשווקים בינלאומיים, מה שמעניק פיזור גיאוגרפי נוסף.

רמת הסיכון והתשואה הפוטנציאלית

מסלול מניות נחשב לבעל רמת הסיכון הגבוהה ביותר מבין מסלולי קרנות ההשתלמות. הוא חשוף לתנודתיות גבוהה, אך גם לפוטנציאל התשואה הגבוה ביותר בטווח הארוך. נתונים היסטוריים מראים כי בשנים טובות, מסלולים אלה יכולים להניב תשואות של 20%-30%, אך בשנים חלשות הם עלולים להציג הפסדים דו-ספרתיים.

למי מתאים מסלול מניות?

מסלול מניות מתאים בעיקר לחוסכים צעירים יחסית עם אופק השקעה ארוך, או למי שמוכן לקחת סיכונים גבוהים יותר. המסלול לא מומלץ למי שעומד למשוך את הכספים בטווח הקרוב או למי שהתנודתיות בערך הקרן עלולה לגרום למצוקה נפשית.

מסלול אשראי ואג"ח – יציבות ובטיחות

מהם אפיקי אג"ח ואשראי?

אפיקי אג"ח ואשראי כוללים השקעה באג"ח ממשלתיות, אג"ח קונצרניות, הלוואות לא סחירות ופיקדונות. בניגוד למניות שמייצגות בעלות, אג"ח היא למעשה הלוואה שהמשקיע נותן לממשלה או לחברה, ובתמורה מקבל ריבית והחזר הקרן בפדיון.

רמת הסיכון במסלול אג"ח

מסלולי אג"ח נחשבים לבעלי רמת סיכון נמוכה עד בינונית, בהשוואה למסלולים מנייתיים. הסיכון העיקרי הוא סיכון הריבית – כאשר הריבית במשק עולה, ערכן של אג"ח קיימות יורד.

סיכון נוסף הוא סיכון האשראי – החשש שהמנפיק לא יעמוד בהתחייבויותיו. אג"ח ממשלתיות נחשבות לבטוחות יותר מאג"ח קונצרניות, אך גם מציעות תשואה נמוכה יותר.

למי מתאים מסלול אג"ח?

המסלול מתאים בעיקר לשמרנים או למי שמתקרב למועד משיכת הכספים (תוך 1-3 שנים). הוא מספק יציבות יחסית וחשיפה מוגבלת לתנודות חדות בשווקים. מסלול זה יכול להתאים גם למשקיעים שרוצים להפחית את רמת הסיכון הכוללת בתיק ההשקעות שלהם.

מסלולים עוקבי מדדים – השקעה פסיבית

מה זה מסלול עוקב מדדים?

מסלול עוקב מדדים הוא מסלול השקעה פסיבי, המשקיע את נכסיו במכשירים פיננסיים שעוקבים אחר מדדי שוק. במקום לבחור מניות או אג"ח ספציפיות, מסלול זה פשוט משקף את הביצועים של מדד מוכר כמו תל-אביב 35 או S&P 500.

מסלול עוקב מדד S&P 500

אחד המסלולים הפופולריים בקטגוריה זו הוא מסלול שעוקב אחר מדד S&P 500 האמריקאי. מסלול זה מעניק חשיפה ישירה לשוק האמריקאי, שנחשב למפותח והיציב בעולם. יתרון משמעותי הוא דמי הניהול הנמוכים יחסית (0.6%-0.9%). חשוב לציין שהשקעה במסלול זה חושפת את החוסך לסיכון מטבע.

יתרונות ההשקעה הפסיבית

השקעה פסיבית מציעה מספר יתרונות בולטים: דמי ניהול נמוכים יותר, שקיפות גבוהה, פיזור רחב ובדרך כלל ביצועים טובים לאורך זמן. רוב המנהלים האקטיביים לא מצליחים לעקוף את המדד לאורך זמן. פער של 0.5% בדמי ניהול לאורך 10 שנים יכול להסתכם בהבדל של כ-5% בסכום הסופי.

מסלולים משולבים וייחודיים

מסלול משולב סחיר

מסלול משולב סחיר מתמקד בניירות ערך סחירים בלבד – מניות ואג"ח הנסחרות בבורסה. היתרון המרכזי הוא הנזילות הגבוהה – כל הנכסים ניתנים למכירה מיידית, בניגוד לקרנות רגילות שעשויות להחזיק בנכסים לא סחירים. זה הופך את המסלול לפחות חשוף לסיכוני נזילות בתקופות משבר.

מסלול כספי (שקלי)

מסלול כספי משקיע בנכסים שקליים לא צמודים בלבד: פיקדונות בנקאיים קצרים ואג"ח ממשלתיות קצרות. התנודתיות מזערית, וכך גם הסיכון. התשואה נמוכה בהתאם – בדרך כלל רק מעט מעל הריבית במשק. זה מתאים למי שעומד למשוך את הכסף בטווח הקצר מאוד או למי שאינו מוכן לקחת שום סיכון.

מסלולים מיוחדים

מסלול הלכתי – השקעה על פי ההלכה היהודית

מסלול הלכתי מיועד לחוסכים המעוניינים שהשקעותיהם יתנהלו על פי עקרונות ההלכה היהודית. ההשקעות מפוקחות על ידי ועדה הלכתית או רב פוסק. המגבלות העיקריות כוללות התמודדות עם איסור ריבית באמצעות "היתר עסקה", והימנעות מהשקעה בחברות העוסקות בפעילויות שאינן מתיישבות עם ההלכה.

מסלול קיימות (ESG)

מסלולי קיימות, או ESG, משקיעים בחברות העומדות בקריטריונים של אחריות סביבתית, חברתית וממשל תאגידי תקין. ההשקעה מתבססת על ההנחה שחברות המתנהלות באופן אחראי בתחומים אלו צפויות להציג ביצועים טובים יותר לאורך זמן, ולהיות חשופות לפחות סיכונים רגולטוריים ותדמיתיים.

אפיקי השקעה שלא קיימים בקרנות השתלמות

למרות המגוון הרחב של מסלולי השקעה שקרנות ההשתלמות מציעות, ישנם אפיקים מסוימים שאינם זמינים בהן כלל. מי שמעוניין להשקיע כסף באפיקים אלה, יידרש לעשות זאת באמצעות חשבון השקעות עצמאי, קרן נאמנות ייעודית או מכשירי השקעה מתקדמים אחרים.

קרנות גידור בנאמנות

קרנות גידור בנאמנות הן מכשיר השקעה ייחודי שמיועד לחשיפה לאסטרטגיות מתקדמות כמו שורט, מינוף, מסחר כמותי והשקעות גמישות שאינן מוגבלות למדדי שוק מסוימים. הקרנות האלה אינן זמינות דרך קרנות השתלמות בשל מאפייניהן המורכבים, אך ניתן להשקיע בהן דרך חשבון השקעות רגיל.

השקעות אלטרנטיביות – נדל"ן פרטי, תשתיות וקרנות פרטיות

השקעות אלטרנטיביות כמו קרנות פרייבט אקוויטי, קרנות נדל"ן פרטיות או השקעות בתשתיות אינן נכללות במרבית קרנות ההשתלמות. אלו אפיקים עם נזילות נמוכה, אופק ארוך במיוחד, ולעיתים גם דרישת השקעה מינימלית גבוהה. יחד עם זאת, הן עשויות להציע פוטנציאל תשואה ייחודי שלא תלוי ישירות בתנודתיות השוק הציבורי. מי שמעוניין לגוון את ההשקעות שלו באפיקים אלה, יוכל לעשות זאת דרך גופים מוסדיים או דרך פלטפורמות השקעה פרטיות ייעודיות.

מטבעות דיגיטליים

תחום המטבעות הדיגיטליים אינו זמין כרגע באף קרן השתלמות. מדובר באפיק השקעה חדש יחסית, תנודתי מאוד, שפועל מחוץ למערכת הפיננסית המוסדית והמפוקחת. חוסכים שמעוניינים בחשיפה למטבעות קריפטוגרפיים יכולים לעשות זאת באמצעות פלטפורמות מסחר ייעודיות, אך חשוב להבין את רמת הסיכון הגבוהה.

איך לבחור את סוג קרן ההשתלמות המתאים לך?

שלב 1: הגדרת אופק ההשקעה

הצעד הראשון בבחירת מסלול מתאים הוא הגדרת אופק הזמן להשקעה. לטווח קצר של פחות משנתיים, עדיף לבחור במסלולים בטוחים כמו כספי או אג"ח ממשלתי. לטווח בינוני של 2-5 שנים, מסלול כללי או אג"ח עם חשיפה מוגבלת למניות יכולים להתאים. לטווח ארוך של מעל 5 שנים, מסלולי מניות או מסלולים עוקבי מדדים יכולים להתאים.

שלב 2: הערכת רמת הסיכון שאתה מוכן לקחת

רמת הסיכון היא לא רק פונקציה של אופק הזמן, אלא גם של האישיות שלך. אם תנודות בערך הקרן גורמות לך לדאגה, עדיף להישאר במסלולים שמרניים יחסית. אם יש לך סובלנות בינונית לסיכון, מסלול כללי עשוי להתאים. אם אתה מסוגל "לישון בשקט" גם כשהשוק נמצא בירידות חדות, מסלול מניות עשוי להתאים.

שלב 3: השוואת דמי ניהול

דמי הניהול משפיעים ישירות על התשואה נטו. בדוק מהם דמי הניהול המוצעים בהשוואה לממוצע בשוק, האם הם קבועים, והאם יש הוצאות נוספות שאינן כלולות. פער קטן בדמי ניהול יכול להצטבר לסכומים משמעותיים לאורך זמן.

מעבר בין מסלולי השקעה – מתי וכיצד?

מתי כדאי לשנות מסלול?

כדאי לשקול שינוי מסלול כאשר משתנה אופק ההשקעה, כשיש שינוי בצרכים או במטרות, בעקבות שינויים מהותיים בשוק, או אם המסלול מציג ביצועי חסר משמעותיים לאורך זמן ביחס למסלולים דומים. זהו אחד היתרונות הגדולים של קרנות השתלמות – הגמישות לשנות מסלול ללא השלכות מס.

תהליך המעבר בין מסלולים

תהליך המעבר בין מסלולים הוא פשוט יחסית. ניתן לבצע אותו באופן עצמאי דרך האזור האישי באתר החברה המנהלת, או באמצעות טופס "בקשה לשינוי מסלול השקעה". החברה המנהלת חייבת לבצע את המעבר תוך 3 ימי עסקים.

חשוב לדעת שבעת משבר בשווקים עלול להיווצר עומס על המערכת, ויש לקחת זאת בחשבון בעת תכנון העיתוי לביצוע המעבר.

השלכות מס של שינוי מסלול

מעבר בין מסלולים באותה קרן אינו נחשב כאירוע מס ואין לו השלכות מס כלשהן. הוותק נשמר, וכך גם הזכאות לפטור ממס. לדוגמה, אם פתחת קרן לפני 5 שנים במסלול מניות, ועכשיו אתה עובר למסלול אג"ח, תוכל עדיין למשוך את הכסף בפטור ממס בעוד שנה אחת בלבד.

סיכום

בחירת סוג קרן השתלמות מתאים היא החלטה חשובה שתשפיע על החיסכון שלך. ככל שאופק ההשקעה ארוך יותר, ניתן לקחת יותר סיכון ולבחור במסלולים מנייתיים. דמי ניהול נמוכים חשובים לא פחות מתשואות עבר, והגמישות לשינוי מסלול היא יתרון משמעותי – אל תהסס להתאים את האסטרטגיה לנסיבות משתנות. חשוב לזכור שקרן השתלמות היא כלי חיסכון ארוך טווח עם הטבות מס משמעותיות. השקעת זמן בבחירה נכונה תשתלם לך בעתיד.